美國肉雞產業即將起飛？

        1995年起，美國的肉雞產業便經歷了一場歷時三年的低潮期，"榜上"有名的數間主要股票上市公司在1994年營養本益比達到3億1千萬美元，佔當年3.7％，而在96年便劇降至僅9千萬美元；然風水似乎又輪轉回來，如到1999年仍能持續如97年獲利2億2千7百萬的優勢，屆時似乎又輪轉回來，如到1999年仍能持續如97年獲利2億2千7百萬的優勢，屆時便可能達到4億5千萬美元。由於穀類價格飛漲使得名單上的數間公司在96年第一季達到新低，虧損達2百萬，惟此後由於面臨出口與國內生產增加壓力，終見轉機。97年因為大豆粕的價格居高而產品價格尚難提高，表現仍屬差強人意，但自今年起，肉雞事業雖在龐大豬肉產製品競爭和亞洲市場不穩定之下，似乎仍有轉虧為盈之勢。

        與去年4月份相較，肉雞事業在今年第一季的表現確實較佳，舉例而言，在12個主要都市的禽肉價格與前一年同期穀物價格較低時相比相差無幾，使得每公噸穀物原料轉換飼料價格較去年減少了30美元，每一磅上市肉的平均成本減少3美分，僅僅依靠飼料成本的降低，只要禽肉產品價格繼續維持強力走勢，今年可望再度獲得更多利潤。有關今年美國本地肉雞產量較大增的傳聞，其實毫無根據，如去年相比，肉雞屠宰場數量今年只提高1.7％，而屠宰總數光由2、3月份統計數字便可得知遠比去年降低許多。在產量方面，2、3月的成績僅約略為去年同期100％而已，並非所預測的104％，減產的原因則一方面可能來自於疾病導致種雞孵化率降低，另一主要原因則是企業的成長減緩所致。屠宰場數量未見增加表示了企業公司不再迅速擴展規模，現在產業則要試著減緩產能的急速擴增，因此今年產量勢必要比去年減少，三年間的低獲利的的確對市場產能有著不小的影響。

表1. 1997年與1998年4月份市場行情比較

一、穀物價格持續不跌

        多虧去年秋季美國本地玉米和大豆有極好的收獲，98年南半球與今年秋季美國也期望有相當好的收成，再加上亞洲與國內市場需求量均降，近期內玉米等飼料價格將不會升高。歷經97─98年間亞洲金融風暴的許多地區，現在則面臨肉類生產量大減的困境，以印尼為例，經濟危機前每週生產量達1千8百萬隻，而現在每週僅有4百萬隻，禽畜市場飼養遭受如此大的轉變使得亞洲地區穀物飼料的需求減低，美國玉米的輸出量也因而受到影響。美國農部4月9日報告玉米出口預期量將再降1億蒲式耳(bushel)到達15億2千5百萬蒲式耳。1997─1998年度的美國當地玉米輸入量正以每次1億蒲式耳的數量逐漸較去年減少，總計已達5億蒲式耳。

        更讓農民難過的是，阿根廷與巴西正享受著歷年來相當豐碩的玉米和大豆收成，阿根廷據稱正處於「本世紀最佳收成」的破記錄高收穫量，南非地區的收成也較預期為佳；然而在美國境內飼料穀物使用者減少，聖嬰現象又帶來過多雨水。對於玉米與大豆粕的消費者來說，這真是再好的消息不過。低迷穀價加上先前無可避免的肉雞減產，再再顯示今年的肉雞產業將可望復甦，唯一要令人擔憂的是和過去一樣，乾旱或者輸出俄羅斯的數量減少，使得穀價突然上揚，幸而短期內這二事件都不像會發生。

二、肉雞產業股票市場

        過去幾年來道瓊工業指如火箭般暴增。比起三年前指數3800點，今年已經突破9000點大關增加137％，在此段期間，由於前面所提原因使得禽肉工業指數(Broiler Index)總在1000點附近徘徊，95年1月份指數站上1168點，到了98年4月仍然只有1127點。在此點上道瓊工業指數似乎顯著過度膨脹而禽肉工業指數則被低估了，且二者之間的差異已創下歷史記錄，未來不是道瓊工業指數下跌便是禽肉工業指數上升，假設企業能回復過去正常的獲利比率3─4％，則未來二年內指數一定會再度回升，超過2000點，並可期望股價能上漲一倍有餘。

飼料營養雜誌(p.53∼55)─胡澤鈴、九八年九期